闪崩!阿根廷汇率暴跌俞30%,警惕买家拒收货物、拖欠货款!

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阿根廷再一次哭泣!12日,阿根廷上演股汇“双杀”。其中,该国主要股指Merval指数盘中一度下跌超过38%,该国货币阿根廷比索对美元日内跌幅也一度扩大至36%,刷新历史纪录低点至62比索。没想到一场总统选举,竟然导致整个国家的股市、汇市全线崩盘。

随后阿根廷央行紧急出手,于8月12日动用5000万美元自有的外汇储备,为2018年9月份以来首次干预市场。来看看阿根廷突然间的闪崩,究竟发生了啥?
阿根廷比索兑美元跌36%,并创纪录新低

数据显示,短短不到两个小时,阿根廷比索兑美元一度跌约36%,刷新盘中历史低点至61.99比索,令其进一步成为今年新兴市场表现最差的货币。现跌幅有所收窄。

信用违约掉期(CDS)的数据显示,阿根廷在未来五年发生债务违约的可能性当前为72%,明显高出上周五(8月9日)的49%,这一衡量债券风险的五年期信用违约掉期一天内激增逾800个基点。2017年发行的阿根廷100年期“世纪债券”13日价格跌27%,至54.66美分。

事件发生后,阿根廷银行同业拆借利率飙升至90%-120%,上周五该利率平均水平为61%。阿根廷内政部长称,政府将致力于扭转选举局势。市场反应体现了政治不确定性和风险。

为什么会崩盘得如此厉害?

在当地时间11日进行的总统大选初选中,阿根廷民众投票选出了今年总统大选的候选人名单。此后,现任阿根廷总统马克里承认大选初选失利。阿根廷比索对美元日内跌幅也一度扩大至36%,继续创纪录低位。

同时,主要股指暴跌超过三成,阿根廷在美股上市企业也集体暴跌。随后阿根廷央行紧急出手,动用5000万美元自有的外汇储备,为2018年9月份以来首次干预市场。

截至昨日,官方计票工作已经完成87%,计票结果显示,现任总统马克里和由前总统克里斯蒂娜推举的费尔南德斯,是今年总统大选最有力的两名竞争者,费尔南德斯的得票率超过47%,比马克里领先近15%。此前多次民调显示,费尔南德斯占有优势。

据阿根廷新大陆周刊报道,当天近3300万选民参加了初选投票,占选民总数的75%。投票统计结果显示,“全民阵线”费尔南德斯组合得票率47.37%,而“变革联盟”的马克里组合得票率为32.23%。当晚22点30分,马克里宣布在初选中落败。这就令人严重怀疑这位现任总统是否还有机会能在10月份连任。

而现任总统马克里于2015年就职,承诺以自由市场政策复兴经济,提高透明度和开放市场。但阿根廷一直没有能够走出经济危机,货币贬值、失业率高达10%、通胀率超过55%,都困扰着马克里政府。去年,阿根廷还与国际货币基金组织(IMF)达成570亿美元贷款协议,如果马克里再度当选,则意味着阿根廷民众需要继续节衣缩食地过日子。

高盛经济学家Tiago Severo在公开发表的研报中称,阿根廷国内外投资者都对初选结果感到失望,持续恶化的市场情绪和由此带来的金融状况收紧,可能在未来几天和几周继续对阿根廷脆弱的经济施压。美银美林也认为,阿根廷本币、股市及债市的抛售潮还没到停止的时刻。

阿根廷央行出手干预

在此次大跌前,阿根廷比索就已是今年以来新兴市场中表现最差的货币——年初至上周五已下跌17%。过去几年,尤其是去年以来,阿根廷比索的贬值简直像“自由落体”。2018年5月3日,阿根廷货币比索暴跌8.5%,8月30日再次暴跌,对美元汇率单日跌幅超过11%,今年4月24日,阿根廷比索再度单日贬值超过3%。

据环球时报,2014年,阿根廷比索对美元汇率还有8:1,2018年初达到了18:1,2018年5月就跌到38:1,如今,已经跌到了57:1。而在此次比索汇率暴跌后,阿根廷央行不得不出手干预。但是目前看来,阿根廷央行的干预行动很可能是把双刃剑,原因就在于阿根廷央行的“金主”——国际货币基金组织(IMF)。此前的2018年9月比索大跌时,IMF把阿根廷的三年期贷款计划规模增加70亿美元至570亿美元,但前提条件是阿根廷央行停止支撑疲弱比索的全面干预行动。

2018年6月,阿根廷与IMF谈判寻求金融援助,以美元储备为保障消除市场对其经济前景的疑虑。IMF执行董事会批准向阿根廷提供3年期500亿美元贷款协议。作为贷款条件,阿根廷需加快削减财政赤字的步伐。

而此次初选中左派的费尔南德斯获胜,导致市场担心,如果费尔南德斯当选,阿根廷政府的预算可能会再度膨胀,从而危及IMF对于阿根廷的经济援助。凯投宏观已经表示,国际货币基金组织可能在阿根廷大选前要求其重新理清债务结构。

阿根廷为何不断重蹈覆辙?

这并不是阿根廷在近年来第一次遭遇货币暴贬。一年前,在美联储加息冲击波之下,这个南美洲第三大经济体就有过货币急剧贬值的经历。

阿根廷比索在2018年大幅贬值

2019年以来,在全球主要央行货币政策持续趋向宽松的背景下,全球流动性紧张状况得到一定程度的缓解,国际资金开始回流新兴市场国家,使得那些曾在2018年因美联储持续加息而面临严重货币贬值和资本外流压力的国家得到了喘息之机。
2019年上半年,俄罗斯卢布、南非兰特和巴西雷亚尔均扭转了此前的贬值之势,升值幅度分别达到9.3%、1.8%和1.0%。然而,阿根廷比索和土耳其里拉仍持续贬值。归根到底,还是因为阿根廷和土耳其两国国内经济和金融形势仍处于危机状态,高失业率、高通胀和高外债的局面仍没有明显改观。
马克里上台以来,阿根廷仍然没有能够走出经济危机,货币大幅贬值、失业率高达10%、通胀率超过55%,都困扰着马克里政府。
1、目前阿根廷国内失业率高企。
截至今年一季度数据显示,阿根廷国内失业率超过10%。

2、目前阿根廷通胀率达到夸张的55%左右。

数据显示,2019年7月份,阿根廷国内CPI同比涨幅仍高达55.8%,2018年以来不断恶化的通胀形势促使现任总统实施财政紧缩政策,但这也在短时间内造成了巨大的痛感,引起一些民意的反弹。
阿根廷通胀率居高不下
3、目前阿根廷依然是全球范围内外债占比最高的国家之一及短期外债保障程度最弱的国家之一。

联合资信日前发布的一份报告指出,部分新兴市场国家仍面临较大的外债偿还压力及风险。

从外债币种结构来看,阿根廷、菲律宾、土耳其、乌克兰等国的外债中外币债务占比均达到90%以上,一旦美元升值,其偿债压力将会显著加大,面临偿债不确定性。
从外债的期限结构来看,阿根廷、南非、土耳其、泰国等国的短期外债占比超过 30%,存在一定的短期偿债压力。
从外债的保障程度来看,墨西哥、菲律宾、泰国等国家拥有充足的外汇储备,外汇储备对短期外币债务的覆盖倍数达到3倍以上,阿根廷和南非外汇储备对短期外币债务的覆盖倍数则不足1倍,只能更多依靠再融资来满足偿债需求。”
联合资信提出警告,对于那些外币偿债压力较大且外汇储备不足的国家而言,一旦全球融资环境发生变化或本国货币出现大幅贬值,其爆发债务危机的可能性将大幅上升。外币偿债压力较大且外汇储备不足,阿根廷无疑具备这两项条件。
比索大幅贬值,买家拒收货物、拖欠货款风险攀升!

2018年10月,由于近阿根廷的经济危机及比索的大幅贬值,许多本地生产商都在抱怨总统马克里的决定,称其影响了他们的生意。当时,一些纺织品、鞋类和玩具类的当地行业协会纷纷提出意见,要求马克里总统再次制定限制这些产品进口的法规。本次阿根廷的危机也可能会导致限制某些类型的进口的政策重新出台。

由于阿根廷可能会重新限制进口贸易,加之比索贬值和经济危机的影响,最终可能会给中国出口商带来更多麻烦。建议出口企业密切关注阿根廷宏观政治经济动态,做好风险跟踪以便及时应对。

近期阿根廷比索汇率的快速下挫将使我国出口阿根廷货物以比索标记的价格显著上升,买方可能因此拒收货物或拖欠货款。

提  醒
为有效控制风险,在此提醒相关出口企业:
  • 密切关注阿根廷比索汇率波动情况,实时跟踪收汇,及时调整付款方式,做好应对汇率波动的相应措施;
  • 与买方就近期货物出运安排加强沟通,注意控制货权和出货节奏,合理安排出运;
  • 对有可能产生的拒收和拖欠风险,制定应对措施,做好风险防范工作;
  • 强势美元下,阿根廷、南非、巴西、俄罗斯、印度等国货币均有跌势,请注意做好汇率风险的管理。

延伸阅读:

重要提醒!阿根廷已实施舱单新政!违者将被处以罚金!

  阿根廷2018年开始施行舱单新政策了有出口到阿根廷的外贸、货代人请务必关注!

注 意
根据阿根廷海关No. 4278-18号法规文件,船公司必须在货物装船后,尽快将舱单等信息传输给阿根廷海关,违者将被处以高额的罚金。

对于巴西的货物(无论是从巴西出口或是中转),则最晚需要在船舶装船离泊后12小时内提供。此次舱单政策,涉及包括布宜诺斯艾利斯、布兰卡、坎帕纳等在内的所有阿根廷港口。

对于发货人来说,需要向船公司提供以下资料:

1. 收货人的完整名称

2. 收货人的CUIT NUMBER(阿根廷当地的税号TAX ID)

3. HS Code

4. 确保货物毛重与其他的商业单据保持一致

备注:如提单为“to the order” 或 “to the order of a bank”,则不需要发货人提供CUIT NUMBER。但由于货到目的港后,需要补充、核对相关信息,因此清关时间将会有所延长,请大家务必注意!